牌桌上的光伏，卷死自動(dòng)化廠商

如果用漫威的復(fù)仇者聯(lián)盟系列來(lái)比喻如今中國(guó)光伏市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)局面，現(xiàn)在應(yīng)該處于《美國(guó)隊(duì)長(zhǎng)3：內(nèi)戰(zhàn)》的階段。上半年的光伏行業(yè)價(jià)格戰(zhàn)聲勢(shì)浩大，刀劍無(wú)眼，無(wú)一幸免，產(chǎn)業(yè)鏈前所未有的出現(xiàn)了全鏈虧損。

全鏈虧損的背后，一面是冰山，一面是火山，繁華與蕭條都是光伏行業(yè)的寫(xiě)照。一方面，產(chǎn)能推進(jìn)很是激進(jìn)，中國(guó)光伏行業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，2024年上半年國(guó)內(nèi)多晶硅、硅片、電池、組件產(chǎn)量同比增長(zhǎng)超32%；上半年光伏新增裝機(jī)102.48GW，同比增長(zhǎng)30.7%；出口方面，上半年硅片、電池、組件出口分別同比增長(zhǎng)34.5%、32.1%、19.7%。但另一方面，價(jià)格已經(jīng)坐實(shí)了“跳樓價(jià)”的背后含義，多晶硅、硅片價(jià)格下滑超40%，電池片、組件價(jià)格下滑超15%，國(guó)內(nèi)光伏制造端（不含逆變器）產(chǎn)值約5386億元，同比下降36.5%，出口總額（硅片、電池片、組件）約186.7億元，同比下降35.4%。

圖源：中國(guó)光伏協(xié)會(huì)

作為我國(guó)在國(guó)際上的“長(zhǎng)板”行業(yè)，經(jīng)歷幾十年發(fā)展的光伏行業(yè)在國(guó)際上占領(lǐng)產(chǎn)能和技術(shù)雙重優(yōu)勢(shì)后，正在通過(guò)內(nèi)卷進(jìn)行新一輪的技術(shù)革新。誰(shuí)能熬過(guò)虧損成功“上岸”，大家都在尋找穿越周期的一葉扁舟，抑或自己造諾亞方舟。在這其中，光伏自動(dòng)化廠商和設(shè)備廠商的造船之道，值得探究。

01流血求生，內(nèi)卷之痛

開(kāi)篇我們提及了光伏這一輪價(jià)格戰(zhàn)中電池片、組件、硅片等價(jià)格均有不同程度的下調(diào)，如果具體說(shuō)明的話，這一輪價(jià)格戰(zhàn)中多晶硅和組件等產(chǎn)品定價(jià)已經(jīng)突破的成本線，意味著“開(kāi)產(chǎn)即虧損”。其中，組件的開(kāi)標(biāo)價(jià)格持續(xù)下跌，基本上在0.7-0.8元/瓦的范圍內(nèi)；多晶硅價(jià)格同樣已跌破行業(yè)全成本線，多晶硅致密料價(jià)格相較年初下降近40%。

雖然產(chǎn)能還在增長(zhǎng)，但產(chǎn)能增速其實(shí)已經(jīng)大幅度下降，項(xiàng)目數(shù)只達(dá)到去年同期四分之一左右。全產(chǎn)業(yè)鏈虧損的情況，直接導(dǎo)致了光伏行業(yè)內(nèi)項(xiàng)目終止、項(xiàng)目延期、開(kāi)工率下降，甚至停產(chǎn)的情況層出不窮，上半年光伏企業(yè)在國(guó)內(nèi)的工廠停產(chǎn)總數(shù)共有六家。

圖源：中國(guó)光伏協(xié)會(huì)

為什么企業(yè)積極追求擴(kuò)產(chǎn)，這是因?yàn)楫a(chǎn)能是企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)市占率的必要武器，快速擴(kuò)產(chǎn)的確可以幫助企業(yè)在短時(shí)間內(nèi)建立成本優(yōu)勢(shì)。此外，現(xiàn)階段TOPCon產(chǎn)業(yè)化發(fā)展迅猛，光伏廠商深知技術(shù)不跟上就注定被淘汰，企業(yè)也面臨著新技術(shù)引進(jìn)和產(chǎn)線改造的難題。

在此情景下，光伏企業(yè)的追求十分明顯，就是各行各業(yè)許多年來(lái)反復(fù)強(qiáng)調(diào)的降本增效，這個(gè)市場(chǎng)對(duì)于自動(dòng)化技術(shù)和先進(jìn)設(shè)備的需求不減，市場(chǎng)空間依然存在。今年年初，隆基綠能相關(guān)人士表示，產(chǎn)能競(jìng)爭(zhēng)加劇，對(duì)降本增效提出更高要求，企業(yè)會(huì)加快更高自動(dòng)化的生產(chǎn)，不斷通過(guò)數(shù)字化營(yíng)銷(xiāo)和數(shù)字化生產(chǎn)工具，實(shí)現(xiàn)大數(shù)據(jù)下的以銷(xiāo)定采、以銷(xiāo)定產(chǎn)。

圖源：隆基綠能官網(wǎng)

這意味著光伏廠商在制造端，對(duì)于設(shè)備自動(dòng)化效率、產(chǎn)線改造價(jià)格等方面的要求比以往更高。于是今年以來(lái)，我們可以看到光伏自動(dòng)化廠商也在拋棄一部分利潤(rùn)，力求打入更多產(chǎn)線之中。如今的方案供應(yīng)商面臨著需要向光伏廠商證明自身方案的性價(jià)比的難題，因?yàn)楣夥鼜S商價(jià)格壓縮，在產(chǎn)線上手頭也不闊綽。而光伏產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)線改造和設(shè)備供給目前處于占位階段，因?yàn)楣夥鼜S商也在追求技術(shù)迭代之間產(chǎn)線改造成本最小化，達(dá)到“可持續(xù)發(fā)展”，對(duì)于自動(dòng)化和設(shè)備廠商來(lái)說(shuō)，加強(qiáng)現(xiàn)階段滲透率，也是為未來(lái)搏一分生存的可能性。從一季度的財(cái)報(bào)我們也可以看出，很多自動(dòng)化廠商營(yíng)收增長(zhǎng)百分比不及凈利潤(rùn)增長(zhǎng)百分比的原因就在于此。在瘋狂內(nèi)卷的當(dāng)下，大家都想占領(lǐng)市場(chǎng)。其中，營(yíng)收同比增長(zhǎng)率低于凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)是常態(tài)，更有甚者營(yíng)收降低。

此外，在光伏新舊技術(shù)輪替換代的過(guò)程中，TOPCon已經(jīng)率先實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化，光伏廠商在此方面新增的產(chǎn)能明顯高于其他技術(shù)路線。一方面是因?yàn)門(mén)OPCon生產(chǎn)工藝與PERC相通，因此設(shè)備更加兼容，改造成本低；另一方面，這項(xiàng)技術(shù)的現(xiàn)階段成本控制比HJT等技術(shù)更優(yōu)。

以光伏先進(jìn)產(chǎn)能核心設(shè)備供應(yīng)商——拉普拉斯為例，該公司近幾年的的研發(fā)生產(chǎn)的LPCVD設(shè)備與硼擴(kuò)散設(shè)備，是N型電池光電轉(zhuǎn)換效率提升的核心支持設(shè)備。但該公司近幾年自動(dòng)化及其他設(shè)備銷(xiāo)售單價(jià)逐年下降，分別為154.65萬(wàn)元/臺(tái)、103.56萬(wàn)元/臺(tái)、88.48萬(wàn)元/臺(tái)，此項(xiàng)業(yè)務(wù)的營(yíng)收占比也極速下調(diào)，從2020年的37.45%下降至2023年的3.61%。取而代之的是鍍膜設(shè)備占比迅速提升，這是因?yàn)樵摴驹摴镜腻兡ぴO(shè)備可用于產(chǎn)線轉(zhuǎn)型的核心工藝流程。由此，鍍膜設(shè)備的議價(jià)權(quán)更多掌握在拉普拉斯自身，近三年銷(xiāo)售單價(jià)分別為377.56萬(wàn)元/臺(tái)、438.98萬(wàn)元/臺(tái)、389.44萬(wàn)元/臺(tái)。同期，我們關(guān)注該公司的自動(dòng)化及其他設(shè)備銷(xiāo)售單價(jià)會(huì)發(fā)現(xiàn)，正在逐年大幅下降，分別為154.65萬(wàn)元/臺(tái)、103.56萬(wàn)元/臺(tái)、88.48萬(wàn)元/臺(tái)。

圖源：拉普拉斯招股書(shū)

從表面上看，這家公司的營(yíng)收總有支柱，沒(méi)有把雞蛋放在一個(gè)籃子里，但需要注意的是，這家公司在去年年底已成功過(guò)會(huì)，正在沖刺科創(chuàng)板IPO，距離離上市僅一步之遙，但是公司卻遲遲未進(jìn)行發(fā)行，足以證明該公司的營(yíng)收和凈利潤(rùn)受到大環(huán)境影響，處于動(dòng)蕩之中。

我們不得不重新審視舊產(chǎn)線升級(jí)改造和新技術(shù)迭代升級(jí)對(duì)于光伏自動(dòng)化廠商帶來(lái)的影響。理論上，PERC等舊產(chǎn)線改造成TOPCon技術(shù)路線，是基于主要生產(chǎn)設(shè)備可以在兩種電池技術(shù)間共用。按照晶澳科技揚(yáng)州基地總經(jīng)理郭亞菲向媒體提供的數(shù)據(jù)來(lái)看，單吉瓦的PERC電池產(chǎn)線改造為同等規(guī)模TOPCon產(chǎn)線的成本約為0.4-0.5億元。但需要注意的是，在飽和車(chē)間產(chǎn)線改造會(huì)帶來(lái)一定產(chǎn)能下降，原本1GW產(chǎn)線的實(shí)際產(chǎn)能利用率可能只有80%。這也是產(chǎn)線改造推進(jìn)受阻的原因，企業(yè)需要多方面重新考量性價(jià)比是否最優(yōu)。換個(gè)角度考量，有些產(chǎn)線評(píng)估之后本就不適合升級(jí)，對(duì)于設(shè)備尺寸、廠房容余度有限的廠房來(lái)講，改造升級(jí)無(wú)異于大換血。所以有企業(yè)和政府因?yàn)橹T多原因不想關(guān)停舊產(chǎn)線，舊產(chǎn)能的出清也是現(xiàn)階段必須面對(duì)的問(wèn)題?，F(xiàn)實(shí)的復(fù)雜度超出預(yù)計(jì)，在升級(jí)方案沒(méi)有極為吸引人的利潤(rùn)空間時(shí)，自動(dòng)化設(shè)備在此方面的市場(chǎng)天花板并不能樂(lè)觀估計(jì)。

圖源：晶澳科技官網(wǎng)

由此，目前談?wù)揚(yáng)ERC產(chǎn)線的改造問(wèn)題還為時(shí)尚早，等到N型電池設(shè)備進(jìn)一步成熟后再考慮對(duì)PERC產(chǎn)線的改造更有意義。這取決于PERC的生命周期，至少明后兩年，PERC還是有市場(chǎng)需求及生命力的?，F(xiàn)階段，光伏自動(dòng)化廠商將重點(diǎn)放在產(chǎn)品提效上競(jìng)爭(zhēng)力會(huì)更強(qiáng)，產(chǎn)線效率升級(jí)對(duì)于光伏企業(yè)而言誘惑力更大一點(diǎn)。

02技術(shù)并起，乾坤未定

上文我們主要關(guān)注了目前光伏行業(yè)主要的改造方向TOPCon，這是因?yàn)橛蒔ERC電池片的基礎(chǔ)架構(gòu)升級(jí)而來(lái)的TOPCon具有更高的效能和低成本。該方面入局玩家眾多，包括晶科能源、協(xié)鑫集成、橫店?yáng)|磁等。按照過(guò)往經(jīng)驗(yàn)，光伏電池技術(shù)升級(jí)換代還是比較快速的，PERC電池在2018年僅用一年時(shí)間就將上一代的BSF電池市占率從60%擠占至31.5%，并將自身市占率提升至65%。中國(guó)光伏行業(yè)協(xié)會(huì)預(yù)測(cè)，2030年光伏電池技術(shù)市場(chǎng)會(huì)進(jìn)一步被高效電池產(chǎn)能所替代，而每一輪技術(shù)迭代均帶來(lái)旺盛的設(shè)備擴(kuò)產(chǎn)需求，推動(dòng)上游電池片設(shè)備生產(chǎn)廠商進(jìn)入發(fā)展快車(chē)道。

回望現(xiàn)在等待出清的舊產(chǎn)能，由于大尺寸硅片，特別是矩形片的導(dǎo)入，現(xiàn)有的PERC產(chǎn)品生命周期會(huì)延長(zhǎng)，但不可避免地要被高效低成本的N型技術(shù)替代。

但在現(xiàn)階段，如今的光伏行業(yè)很難要求市場(chǎng)全部為新技術(shù)買(mǎi)單，低價(jià)成熟的技術(shù)一定會(huì)有市場(chǎng)空間。自動(dòng)化廠商中，具有多線技術(shù)路線的廠商更容易保持凈利潤(rùn)穩(wěn)定。

隆基綠能的BC技術(shù)路線Hi-MO X6 Max（圖源：隆基綠能官網(wǎng)）

例如捷佳偉創(chuàng)2024年一季度營(yíng)收同比增長(zhǎng)33.53%，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)71.93%，該公司全面布局TOPCon、HJT、XBC、鈣鈦礦及鈣鈦礦疊層等高效、超高效光伏電池技術(shù)路線，目前已經(jīng)成為以TOPCon為主流技術(shù)路線的主要設(shè)備供應(yīng)商。

羅博特科2024年一季度營(yíng)收同比上漲1.52%，凈利潤(rùn)同比上漲39.23%，該公司能夠提供PERC、TOPCon、HJT、XBC等技術(shù)的設(shè)備，在各電池技術(shù)路線上采取了全覆蓋的布局策略，并且在TOPCon、HJT、XBC等新一代技術(shù)路線上推出了在降本或增效上具有優(yōu)勢(shì)的差異化設(shè)備產(chǎn)品。

金辰股份2024一季度營(yíng)收同比增加26.45%，凈利潤(rùn)同比增加21.58%，相對(duì)平穩(wěn)，該公司同樣在HJT、TOPCON領(lǐng)先技術(shù)布局了成套裝備，并研究下一代光伏疊層電池生產(chǎn)設(shè)備，布局鈣鈦礦電池鍍膜設(shè)備真空蒸鍍機(jī)、磁控濺射設(shè)備的研發(fā)與制造，儲(chǔ)備公司電池新技術(shù)路線，推動(dòng)光伏產(chǎn)業(yè)持續(xù)更新迭代。

而自身設(shè)備應(yīng)用場(chǎng)景較為垂直的光伏自動(dòng)化廠商與設(shè)備廠商會(huì)受停產(chǎn)沖擊更大，在現(xiàn)階段許多自動(dòng)化公司會(huì)選擇讓渡一部分利潤(rùn)，以求滲透率，這會(huì)導(dǎo)致公司的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)速度低于營(yíng)收增長(zhǎng)速度。

例如奧特維2024年一季度營(yíng)收同比上漲89.06%，凈利潤(rùn)同比上漲50.44%，公司核心產(chǎn)品為大尺寸、超高速多主柵串焊機(jī)，大尺寸硅片分選機(jī)繼續(xù)保持較高市場(chǎng)份額。但該公司年中預(yù)告稱，預(yù)計(jì)2024年1-6月歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)同比上年增長(zhǎng)32.53%至47.82%，狀態(tài)良好。

邁為股份2024年一季度營(yíng)收91.80%，凈利潤(rùn)17.79%，該公司所提供的太陽(yáng)能電池絲網(wǎng)印刷生產(chǎn)線成套設(shè)備打破了絲網(wǎng)印刷設(shè)備領(lǐng)域進(jìn)口壟斷的格局，同時(shí)也實(shí)現(xiàn)了設(shè)備的海外銷(xiāo)售，遠(yuǎn)銷(xiāo)新加坡、馬來(lái)西亞、泰國(guó)、越南等海外市場(chǎng)。

而在光伏排版工業(yè)機(jī)器人方面頗有名氣的埃斯頓也表示，因?yàn)楣夥袠I(yè)銷(xiāo)售收入相比去年同期下滑嚴(yán)重，為保持市場(chǎng)份額提升，造成毛利率有一定下滑，使得公司毛利額相比去年同期減少。

圖源：埃斯頓官網(wǎng)

由此可見(jiàn)，未來(lái)光伏自動(dòng)化行業(yè)和設(shè)備行業(yè)不僅要向高產(chǎn)能、低功耗方向發(fā)展，其中的設(shè)備研發(fā)與新工藝結(jié)合更加緊密，隨著光伏行業(yè)技術(shù)加速迭代，這類(lèi)廠商必將走向技術(shù)多元化，創(chuàng)新能力將是一大考驗(yàn)。

03結(jié)語(yǔ)

總體來(lái)說(shuō)，光伏行業(yè)正處于行業(yè)陣痛周期，主要因?yàn)?strong>P型電池組件的落后產(chǎn)能的結(jié)構(gòu)性過(guò)剩，但更高理論極限轉(zhuǎn)換效率的N型電池仍處于產(chǎn)能不足的情況，這也將引發(fā)新一輪的行業(yè)洗牌。

而行業(yè)的總體發(fā)展方向?qū)⒂袃牲c(diǎn)，第一是繼續(xù)追求更高轉(zhuǎn)換效率的技術(shù)走向產(chǎn)業(yè)化，第二是光伏將進(jìn)一步破解消納難題，打開(kāi)未來(lái)應(yīng)用場(chǎng)景的無(wú)限可能。

從TOPCon到HJT、BC，從晶硅技術(shù)到鈣鈦礦技術(shù)，都有玩家入局，全產(chǎn)業(yè)鏈同步跟進(jìn)。也有隆基這樣堅(jiān)定投身BC（Back Contact）技術(shù)路線的，一如這家企業(yè)看好單晶硅并得以突圍那樣，協(xié)鑫也將顆粒硅視為光伏行業(yè)的未來(lái)技術(shù)，未來(lái)會(huì)有更多企業(yè)續(xù)寫(xiě)神話。未來(lái)將是多種電池片處理方式共存的局面，具體工藝環(huán)節(jié)也將有更深刻的迭代，例如新的電池片柵線制備技術(shù)等。在消納方面，光伏配儲(chǔ)已成為一大趨勢(shì)，這將促進(jìn)分布式光伏就地消納，進(jìn)一步提升市場(chǎng)價(jià)值。

回到當(dāng)下的價(jià)格戰(zhàn)激烈競(jìng)爭(zhēng)，我們不禁回憶起去年行業(yè)一派祥和時(shí)，隆基綠能創(chuàng)始人、總裁李振國(guó)的預(yù)言：“今后兩三年會(huì)有超過(guò)一半的企業(yè)被淘汰出局。在這個(gè)過(guò)程中，財(cái)務(wù)脆弱的、技術(shù)不夠領(lǐng)先的、早期品牌通道不夠完善的企業(yè)可能會(huì)首先受到傷害，能否在洗牌過(guò)程中活下來(lái)是存疑的?！?/p>

新一輪的競(jìng)爭(zhēng)其實(shí)早就開(kāi)啟，如果大膽預(yù)言下個(gè)周期光伏行業(yè)會(huì)出現(xiàn)寧德時(shí)代一樣的企業(yè)么？依然不會(huì)。因?yàn)楣夥袠I(yè)技術(shù)壁壘并非如此之高，最重要的是，正如太陽(yáng)能之父馬丁格林教授所說(shuō)，光伏行業(yè)技術(shù)路線到現(xiàn)在為止勝負(fù)未定。

另?yè)?jù)中國(guó)光伏行業(yè)協(xié)會(huì)權(quán)威發(fā)布，今年5月21日起，將加大對(duì)低于成本價(jià)格銷(xiāo)售的打擊力度，同時(shí)鼓勵(lì)行業(yè)內(nèi)的兼并重組，暢通市場(chǎng)退出機(jī)制。未來(lái)幾年，光伏行業(yè)將會(huì)發(fā)生一系列收購(gòu)重組，在光伏廠商對(duì)一體化建設(shè)應(yīng)對(duì)供應(yīng)鏈沖擊的態(tài)勢(shì)而言，自動(dòng)化廠商未來(lái)不乏被卷入這類(lèi)市場(chǎng)動(dòng)作的可能。

如果不被收購(gòu)，在如今技術(shù)內(nèi)卷的情況下，為光伏廠商技術(shù)賦能的自動(dòng)化企業(yè)和設(shè)備企業(yè)也有望涌現(xiàn)出新一批的細(xì)分領(lǐng)域隱形冠軍。對(duì)于設(shè)備廠商和自動(dòng)化而言，緊跟光伏企業(yè)的技術(shù)步伐，并且將性價(jià)比擺在第一位將是兩個(gè)并重的課題。

無(wú)論如何，對(duì)于光伏行業(yè)上下游的諸多參與者而言，這個(gè)時(shí)代最偉大的冒險(xiǎn)仍在繼續(xù)。